標普 S&P Global Commodity Insights報告分析整理，2025年全球電力與再生能源市場的五大關鍵趨勢：越南碳中和電子報新一期《2025全球電力和再生能源市場趨勢》，並深入探討越南對應各趨勢的體現與挑戰。
2025年全球電力與再生能源市場五大趨勢分析
人工智能與資料中心提高電力需求：人工智慧與資料中心預計將大幅增加電力需求，2030年可能達到全球電力需求的5%，但效率提升與離網解決方案可能會萎縮成長。
能源競爭加劇：傳統能源（如煤炭、核能、天然氣）與再生能源（如太陽能485吉瓦、風能135吉瓦）及新興技術（如電池和小型反應器）競爭將更加激烈。
電網設施與市場需求：間歇性再生能源成長需要更多輸電基礎設施投資和市場設計改革，如區域定價和需求響應。
地緣政治影響脫碳策略：貿易壁壘和中國在清潔技術的主導地位將影響全球脫碳策略，能源政策與國際關係對接。
再生能源開發與機會：高利率與電網挑戰開發者，但低估值將促進併購活動，2024年交易金額已達580億美元。
人工智能與資料中心提高電力需求：
核心觀點：
- 數據中心因生成式人工智慧（AI）和雲計算的快速採用，電力需求顯著增長，預計全球數據中心電力需求將從2024年的2%-3%（占總電力需求）增至2030年的4%，約1,300 TWh。
- 美國等成熟市場因數據中心需求激增，電力供應商需快速調整發電結構，短期內依賴現有燃煤與燃氣資產，推遲化石燃料電廠退役並延長核電許可。
- 風險包括：投機性項目、芯片效率提升、離網供電選項增加，以及電網對數據中心投資的財務擔保要求，可能降低實際需求。
傳統能源、可再生技術與新興供電競爭加劇
核心觀點：
- 電力需求激增、煤炭過剩、液化天然氣（LNG）供應至2030年增長近50%，以及太陽能、風能與電池製造產能過剩，促使傳統能源（煤、氣、核電）、成熟可再生能源（太陽能、風能）與新興技術（儲能、小型模組化反應爐、地熱）競爭加劇。
- 煤炭發電2025年將創歷史新高（年增0.4%），中國占全球一半以上新增煤電容量。核電復甦，亞太地區將超北美，成為最大核電區域。燃氣發電平穩或略降，但新增72 GW燃氣電廠。
- 太陽能與風能持續快速增長，預計2025年新增485 GW太陽能與135 GW風能容量，中國主導太陽能擴張。
電力系統運營快速演變，電網設施與市場需求：
核心觀點：
- 可再生能源間歇性導致電網約束加劇，2025年將聚焦於基礎設施投資與市場改革，以解決電網挑戰，如動態線路評級（DLR）、儲能作為傳輸資產、區域定價等。
- 區域性解決方案差異顯著：歐盟目標2025年中提供電網容量全景圖；美國可能放寬傳輸線審批；印度推進電網同步與擴容；南非尋求私人投資。
- 可再生能源削減（curtailment）問題加劇，影響投資意願，如西班牙2024年首次出現負電價，中國削減率上升。
地緣政治對電力部門減碳策略的影響
核心觀點：
- 2025年地緣政治與電力部門的交互影響加劇，涉及工業政策、國家安全、貿易與氣候外交。美國新政府優先國內製造與減弱氣候目標，歐盟注重經濟競爭力，墨西哥改革挑戰私營投資。
- 貿易壁壘（如美國對中、加、墨加徵關稅，歐盟碳邊境調整機制）可能推高發電成本，擾亂供應鏈。
- 清潔能源技術（如電動車、儲能、氫能）與關鍵材料（鋰、鈷、稀土）競爭成為地緣政治焦點，中國在供應鏈的主導地位影響全球格局。
可再生能源項目運營挑戰
核心觀點：
- 可再生能源項目回報率自2022年高峰後下降，2025年面臨高利率、低批發電價、發展成本上升、運營限制與政策不確定性等挑戰。
- 儘管需求增長、企業減碳目標與太陽能/儲能成本下降提供順風，財務與運營環境仍嚴峻，投資者對可再生能源信心減弱，股權估值低迷。
- 低估值刺激併購活動，2024全球可再生能源交易額達580億美元，較2023年增長38%，2025年預計延續此趨勢。
2025年全球電力與再生能源市場趨勢結合越南現況
越南發展現況趨勢
- 越南2025年電力需求預計增長12%-13%，數據中心發展是主要驅動力之一。
- 可再生能源投資增加，但煤炭仍占56%，氣體與可再生能源競爭加劇。
- 電網容量限制與國際資金分配緩慢挑戰能源轉型，特別是正義能源轉型合作（JETP）實施面臨障礙。
- 政府政策支持可再生能源，但開發商面臨財務與運營挑戰，併購活動可能增加。
- 地緣政治影響顯著，國際合作與資金到位進展緩慢，可能影響減碳目標達成。
越南2025年的電力與再生能源市場正處於快速變革期，受到全球五大趨勢的深刻影響。以下詳細分析結合越南具體現況，探討各趨勢的體現與挑戰。
電力需求與數據中心增長
越南2025年電力需求預計增長12%-13%，主要受工業化與數據中心快速發展推動。數據中心市場開放給外國投資者，谷歌等大科技公司考慮在越南建置大型數據中心，預計市場規模2025年達524.74兆瓦，年複合增長率12.61%至2030年。這種需求增長與全球趨勢一致，數據中心對電力的依賴增加，但可能因政策與效率提升帶來下行風險。
全球趨勢顯示，數據中心因生成式AI與雲計算需求激增，預計至2030年全球電力需求占比從2%-3%增至4%，約1,300 TWh。在越南，電力需求2025年預計增長12%-13%，數據中心發展是關鍵驅動力之一。根據Data Center Dynamics，越南已開放數據中心市場給外國投資者，允許100%外資所有權，吸引谷歌等大科技公司考慮建置大型數據中心。市場規模2025年預計達524.74兆瓦，年複合增長率12.61%至2030年。
然而，全球趨勢也指出下行風險，如投機項目與芯片效率提升。在越南，電網容量限制可能影響數據中心電力供應，政府需平衡快速增長的需求與長期清潔能源轉型。
能源來源競爭與轉型
越南電力結構中，2024年化石燃料占56%，其中煤炭是主要來源，但政府正推動可再生能源，目標2030年達到47%可再生電力（包括水電31%、太陽能與風能13%）。然而，電網容量限制與基礎設施挑戰導致氣體發電成為吸引人的替代方案，特別是液化天然氣（LNG）項目投資增加，反映全球傳統能源與可再生能源競爭加劇的趨勢。
全球範圍內，煤炭過剩、天然氣LNG供應至2030年增長近50%，與太陽能、風能製造產能過剩加劇競爭。在越南，2024年化石燃料占電力結構56%，其中煤炭是主要來源，但政府正推動可再生能源，目標2030年達到47%可再生電力，包括水電31%、太陽能與風能13%。
然而，電網約束與基礎設施挑戰導致氣體發電成為替代方案，特別是LNG項目投資增加，如東京氣體在泰平省啟動20億美元LNG電廠。這反映全球趨勢中傳統能源與成熟可再生技術（如太陽能、風能）競爭的加劇，特別是中國主導的太陽能模組製造（占全球75%）對越南市場的影響。
電網與市場改革挑戰
越南需投資傳輸基礎設施以整合更多可再生能源，特別是太陽能與風能項目，但電網約束與項目延遲問題突出。電力發展計劃8（PDP8）修訂版（2025年4月）強調電網容量發展與電池儲能需求，與全球市場設計改革趨勢一致，但許多項目尚未啟動，達成目標面臨壓力。
全球趨勢強調可再生能源間歇性導致電網約束加劇，需投資傳輸基礎設施與市場設計改革。在越南，整合更多可再生能源需電網容量發展與電池儲能支持，特別是太陽能與風能項目。電力發展計劃8（PDP8）2025年4月修訂版強調這些需求，但許多項目尚未啟動，達成目標面臨壓力。
例如，風能項目目標2030年達60億瓦，但無具體項目列出，顯示運營挑戰與電網約束的影響。越南需加快電網現代化與市場改革，以應對全球趨勢中可再生能源削減（curtailment）問題，如智利與中國的案例。
地緣政治影響
正義能源轉型合作（JETP）承諾155億美元支持越南至2030年轉型清潔能源，目標2050年達網零排放，但資金分配緩慢，實施進展受阻。地緣政治緊張可能影響國際合作，特別是與捐助國的關係，與全球趨勢中地緣政治對減碳策略的影響相符。
全球趨勢顯示地緣政治緊張（如貿易壁壘、資金分配緩慢）影響電力部門減碳。在越南，正義能源轉型合作（JETP）承諾155億美元支持至2030年轉型清潔能源，目標2050年達網零排放。
地緣政治動態，如與捐助國的關係與國際合作進展，影響越南減碳目標的實現，特別是與G7國家的正義能源轉型合作進展緩慢。
財務與運營挑戰
可再生能源開發商在越南面臨高利率、發展成本上升與政策風險的挑戰，但外國投資（如日本、韓國、阿聯酋公司）增加，併購活動可能因低估值而活躍。政府通過簡化審批與財務激勵支持投資，與全球趨勢中財務壓力與併購機會並存的狀況一致。
全球趨勢顯示可再生能源開發商面臨高利率、低批發電價與發展成本上升的挑戰，但低估值推動併購活動。在越南，外國投資增加，如日本、韓國、阿聯酋與德國公司投資太陽能與風能項目。政府通過簡化審批與財務激勵吸引投資，但開發商仍面臨政策風險、電網約束與高發展成本的挑戰。
例如，越南PDP8修訂版顯示許多項目尚未啟動，反映運營限制。併購活動可能因低估值活躍，特別是資金雄厚的買家參與，與全球趨勢一致。
總結與展望
越南2025年電力與再生能源市場在全球趨勢影響下，面臨需求激增、能源來源競爭、電網挑戰、地緣政治壓力與財務挑戰的多重考驗。數據中心發展推動需求增長，但電網容量與資金分配緩慢限制清潔能源轉型。政府政策與外國投資為可再生能源發展提供機會，但實現減碳目標仍需克服多重障礙。
電子報分析引用 ：
- [Vietnam - Power Generation, Transmission, and Distribution](https://www.trade.gov/country-commercial-guides/vietnam-power-generation-transmission-and-distribution)
- [Viet Nam | Ember energy transition data](https://ember-energy.org/countries-and-regions/viet-nam/)
- [Vietnam's 2025 energy demand spike fuels renewable investment boom](https://www.spglobal.com/commodity-insights/en/news-research/latest-news/energy-transition/111524-vietnams-2025-energy-demand-spike-fuels-renewable-investment-boom)
- [Vietnam opens data center market to foreign investors](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/vietnam-opens-data-center-market-to-foreign-investors/)
- [JETP Resource Mobilization Plan: How Viet Nam can turn ambition into action](https://www.climatepolicyinitiative.org/jetp-resource-mobilization-plan-how-viet-nam-can-turn-ambition-into-action/)
- [Vietnam Data Center Market Size & Share Analysis](https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/vietnam-data-center-market)
- [Electricity in Vietnam 2025: Pricing, Supply & Sources](https://the-shiv.com/electricity-in-vietnam/)
- [Realizing the Potential of Just Energy Transition Partnerships](https://www.energypolicy.columbia.edu/publications/realizing-the-potential-of-just-energy-transition-partnerships-in-the-current-geopolitical-environment/)